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Stablecoins: Schwächen und Stärken

Im Jahr 2020 wurden 110 Millionen Transaktionen im Wert von mehr als 1 Billion US-Dollar mit Stablecoins getätigt. Zum Vergleich: Die Indikatoren des internationalen Zahlungssystems PayPal sind 15,4 Milliarden Transaktionen im Wert von 936 Milliarden US-Dollar (bei einer durchschnittlichen Überweisung von etwa 60 US-Dollar und über 9.000 US-Dollar für Stablecoins). Diese Tatsache weist auf das erhebliche Potenzial von Stablecoins für Überweisungen und Zahlungen hin. Heutzutage werden Stablecoins am häufigsten für den Handel und die Durchführung großer Transaktionen verwendet. Wenn Einzelnutzer verstehen werden, dass sich Stablecoins auch für Mikrotransaktionen eignen, dann könnte die Nachfrage in die Höhe schnellen.

Zu den starken Seiten von Stablecoins gehören:

  • die Unmöglichkeit, Gelder aufgrund der dezentralen Natur der Transaktionen (über Blockchain) zu blockieren;
  • Vielseitigkeit und das Fehlen von geografischen Beschränkungen bei der Verwendung;
  • geringe Volatilität der Wechselkurse aufgrund von Stabilisierungsmechanismen;
  • geringe Provision für die Abwicklung des Zahlungsverkehrs aufgrund fehlender Vermittler gegenüber Banken;
  • hohe Belastbarkeit von Peer-to-Peer-Netzwerken;
  • hohe Vertraulichkeit;
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Was Schwächen angeht, so gibt es folgende:

  • fehlende Rechtsrahmen, Regulierungsbehörden, offizielle Austauschverfahren, Streitbeilegungsmechanismen;
  • die Unmöglichkeit, Transaktionen und Rückerstattungen im Falle von Betrug oder Diebstahl zu stornieren;
  • deflationäre Tendenzen aufgrund des begrenzten Emissionsmechanismus;
  • die Fähigkeit, verschiedene Komponenten des Systems zu hacken.

Dank Stablecoins stehen den Benutzer mehrere Möglichkeiten zur Verfügung:

  • Gewährleistung eines hohen Maßes an Anonymität;
  • Bereitstellung des Zugangs zu Finanzdienstleistungen ohne geografische oder sonstige Beschränkungen;
  • Verringerung der Zahl der Vermittler bei der Durchführung von Finanztransaktionen;
  • Erhöhung der Transaktionsgeschwindigkeit;
  • technologische Entwicklung, die den Aufbau einer unabhängigen Infrastruktur von traditionellen Banken und Regulierungsbehörden ermöglicht;
  • die Fähigkeit, ein innovatives und dezentralisiertes Finanzsystem aufzubauen.

Stablecoins bergen auch Gefahren in sich, zum Beispiel:

  • Destabilisierung des Weltfinanzsystems durch das Aufkommen und die weite Verbreitung von Stablecoins ohne das notwendige System globaler und nationaler Regulierung;
  • die Möglichkeit von Geldwäsche und Steuerhinterziehung;
  • Verwendung von Stablecoins zur finanziellen Unterstützung illegaler Aktivitäten;
  • im Kontext zyklischer Schwankungen der Wirtschaft und wachsender Marktunsicherheit können Stablecoins eine erhebliche Volatilität aufweisen (wenn sich der Wert der Sicherheiten dynamisch ändert);
  • Betrugsrisiken des Emittenten;
  • Verschärfung des Systems zur Regulierung der Emission und des Umlaufs von Stablecoins, einschließlich eines vollständigen Verbots ihrer Verwendung.

Die Experten unterscheiden mehrere Arten von Stablecoins. Es gibt solche, die an Fiat-Währungen gekoppelt sind. Das ist die gebräuchlichste Art von Stablecoins, ihr Wert wird normalerweise durch die gängigsten Währungen (US-Dollar, Euro, Pfund Sterling usw.) abgesichert. Beim Umwandeln solcher Stablecoins tauscht das Unternehmen, das sie verwaltet, Fiat-Währungen gegen Stablecoins. In diesem Fall wird die entsprechende Menge an Stablecoins vernichtet oder aus dem Verkehr gezogen.

Zu diesen Stablecoins gehört Tether (USDT), das an den US-Dollar gekoppelt ist und 75 % des Stablecoin-Marktes hält. Es ist die drittgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung und sein tägliches Handelsvolumen ist höher als das jeder anderen Kryptowährung, einschließlich Bitcoin. Trotzdem sind die Profite vom Handel mit Bitcoin auf solchen Plattformen wie Immediate Profit deutlich höherer, als vom Handel mit Stablecoins.

USD Coin (USDC) ist ebenfalls an den US-Dollar gekoppelt und erhöht schrittweise seinen Marktanteil (per 1. Januar 2021 betrug sein Anteil 15 % des Marktes). Visa startet sogar ein Projekt zur Ausgabe von Firmenkreditkarten auf Basis von USD-Münzen.

Es gibt andere Stablecoins auf dem Markt, die durch Fiat-Währungen der Länder der Welt gedeckt sind: XSGD ist an den Singapur-Dollar-Kurs gekoppelt, EURS – an den Euro-Kurs, Candy – an den mongolischen Tugrik usw.   

Der Wert der Kryptowährungen, die  an Rohstoffmärkte gebunden sind, wird durch fungible Vermögenswerte, zum Beispiel Edelmetalle (zum Beispiel Gold), Rohstoffe (zum Beispiel Öl) oder Immobilien, gedeckt. Oft werden solche Stablecoins zu Anlagezwecken verwendet. OS zum Beispiel ist Digix Gold (DGX) ist ein goldgedeckter Token, der auf der Ethereum-Plattform betrieben wird. Ein DGX entspricht 1 Gramm Edelmetall. Die Goldsicherheiten werden in Singapur aufbewahrt, wo die Reserven alle 3 Monate geprüft werden. DGX-Inhaber können in Singapur Kryptowährung gegen Goldbarren tauschen.